skip to main content
Language:
Search Limited to: Search Limited to: Resource type Show Results with: Show Results with: Search type Index

Model odnosa cijena i zarada kroz dividendni prinos i zahtijevani prinos iznad očekivane inflacije

Ekonomski vjesnik, 2010, Vol.XXIII (1), p.114

ISSN: 0353-359X ;EISSN: 1847-2206 ;CODEN: EKVJEE

Full text available

Citations Cited by
  • Title:
    Model odnosa cijena i zarada kroz dividendni prinos i zahtijevani prinos iznad očekivane inflacije
  • Author: Mihalina, Emil
  • Subjects: dividend yield ; dividendni prinos ; expected inflation ; modelirani odnos cijena i zarada ; modelled price/earnings ratio ; odnos cijena i sedmogodišnjeg prosjeka zarada ; očekivana inflacija ; price and seven-year average earnings ratio ; profit growth ; rast zarada ; stabilna inflacija ; stable inflation
  • Is Part Of: Ekonomski vjesnik, 2010, Vol.XXIII (1), p.114
  • Description: Odnos cijena i zarada najpopularniji je i najrašireniji evaluacijski model korišten za procjenu relativne vrijednosti kapitalne imovine na financijskim tržištima. Zarade kompanija u izrazito dugim vremenskim serijama mogu se, funkcijski promatrano, opisati s visokom značajnošću. Empirijski, iz dugoročnih statistika vidljivo je da traženi (zahtijevani) prinos na tržištima kapitala ima određenu pravilnost. Tako investitori najprije zahtijevaju prinos iznad stabilne stope inflacije, a potom i dividendni prinos te kapitalni porast uzrokovan rastom zarada koje utječu na cijenu uz pretpostavku da je P/E odnos stabilan. Kombiniranjem Gordonova modela sadašnje vrijednosti dividendi, modela tržišne kapitalizacije zarada (odnosa cijena i zarada) te uvažavanjem utjecaja promjene opće razine cijena na zarade kompanija moguće je prilagoditi odnos cijena i zarada izvođenjem funkcije traženog prinosa na tržištu kapitala mjerenog tržišnim indeksom kroz dividendni prinos te stopu inflacije iznad stabilne stope inflacije uvećane za rast zarada. S&P 500 indeks je primjerice u posljednjih 100 godina rastao upravo za stopu inflacije iznad stabilne stope inflacije uvećane za rast zarada. Uspoređivanjem dviju serija odnosa cijena i zarada, modeliranog i prosječnog odnosa za razdoblje od sedam godina, primjetna je značajna korelacija kretanja dviju serija varijabli uz odstupanje od tri godine, pa bi se moglo razmišljati na način da su u trenutnim tržišnim cijenama diskontirane tri godine očekivane razine inflacije, dividendnog prinosa i stope rasta zarada tržišnog indeksa. Zaključak je da u promatranom trenutku odnos između prilagođenog odnosa prosječnog odnosa cijena i zarada na tržišni indeks i modeliranog odnosa cijena i zarada može zorno ukazati na očekivanu dinamiku i smjer odnosa u razdoblju koje slijedi.
  • Publisher: Sveučilište J.J.Strossmayera u Osijeku, Ekonomski fakultet u Osijeku
  • Language: Croatian;English
  • Identifier: ISSN: 0353-359X
    EISSN: 1847-2206
    CODEN: EKVJEE
  • Source: DOAJ Directory of Open Access Journals
Back to results list
INSPIRE LIBRARY - TON DUC THANG UNIVERSITY (84-028) 37 755 057 Feedback
19 Nguyen Huu Tho St. Dist.7, HCM thuvien@tdtu.edu.vn

Copyright © 2017 INSPIRE LIBRARY - TON DUC THANG UNIVERSITY

Searching Remote Databases, Please Wait