skip to main content
Language:
Search Limited to: Search Limited to: Resource type Show Results with: Show Results with: Search type Index

Teoria segmentacji rynku a emisje amerykańskich kwitów depozytowych. Wyniki badań empirycznych spółek notowanych na GPW w Warszawie

Studia prawno-ekonomiczne, 2021-12, Vol.120 (120), p.179-196

Copyright Lódzkie Towarzystwo Naukowe 2021 ;ISSN: 0081-6841 ;EISSN: 2450-8179 ;DOI: 10.26485/SPE/2021/120/10

Full text available

Citations Cited by
  • Title:
    Teoria segmentacji rynku a emisje amerykańskich kwitów depozytowych. Wyniki badań empirycznych spółek notowanych na GPW w Warszawie
  • Author: Gabriel, Bartłomiej ; Majerowska, Ewa
  • Subjects: Abnormal returns ; American Depositary Receipts ; Capital ; Companies ; Daily rates ; Global economy ; Globalization ; Market segmentation ; Prices ; Rates of return ; Securities markets ; Stock exchanges
  • Is Part Of: Studia prawno-ekonomiczne, 2021-12, Vol.120 (120), p.179-196
  • Description: Przedmiot badań: W dobie zwiększającej się intensywności procesu globalizacji gospodarczej następuje coraz większa integracja rynków kapitałowych. Spółki notowane na giełdach papie­rów wartościowych starają się dotrzeć do jak największej liczby inwestorów, w tym inwestorów zagranicznych. Możliwość taką daje notowanie akcji lub papierów wartościowych opartych na tych akcjach na rynkach poza granicami kraju emitenta. Jednym z instrumentów umożliwiających przepływ kapitału jest emisja kwitów depozytowych. Kwity te mogą oddziaływać na ceny akcji spółek, w oparciu o które są one emitowane. Cel badawczy: Celem niniejszego artykułu jest wykazanie, że emisja Amerykańskich Kwitów Depozytowych (ADR), opartych o akcje spółek notowanych na GPW w Warszawie, w okresie od połowy 2006 r. do połowy 2019 r., spowodowała spadek nadwyżkowych skumulowanych stóp zwrotu tych spółek na rynku pierwotnym. Metoda badawcza: Do badania wytypowano 30 spółek, dla których wyemitowane zostały w okresie badawczym amerykańskie kwity depozytowe. Wykorzystując dzienne stopy zwrotu, obliczone na podstawie kursów zamknięcia analizowanych spółek, obejmujące 125 dni, oszaco­wano jednowskaźnikowy model Sharpe’a dla każdej z nich. Następnie wyznaczono nadwyżkowe stopy zwrotu i skumulowane nadwyżkowe stopy zwrotu, przyjmując 25 dni jako okres przed i po zdarzeniu, którym była emisja kwitów.1 Wyniki: Przeprowadzone badanie potwierdziło założoną hipotezę badawczą o ujemnej zależ­ności pomiędzy okresem emisji kwitów depozytowych a stopami zwrotu akcji. Wyniki takie otrzymano na podstawie całej próby, jak i dla wyodrębnionych podokresów. Skumulowane prze­ciętne nadwyżkowe stopy zwrotu przyjmowały wartości ujemne, przy czym w drugim z wyodrębnionych podokresów osiągały one jeszcze niższe wartości. Można zatem potwierdzić spadek znaczenia teorii segmentacji rynku w kształtowaniu cen akcji na rynku pierwotnym. Wspiera to tezę o występującym w znacznej części gospodarki światowej zjawisku zmniejszających się po­działów na międzynarodowych rynkach finansowych, co dostrzeżone zostało wcześniej również przez innych badaczy ­
  • Publisher: Lódz: Lódzkie Towarzystwo Naukowe
  • Language: English;Polish
  • Identifier: ISSN: 0081-6841
    EISSN: 2450-8179
    DOI: 10.26485/SPE/2021/120/10
  • Source: ProQuest Central
Back to results list
INSPIRE LIBRARY - TON DUC THANG UNIVERSITY (84-028) 37 755 057 Feedback
19 Nguyen Huu Tho St. Dist.7, HCM thuvien@tdtu.edu.vn

Copyright © 2017 INSPIRE LIBRARY - TON DUC THANG UNIVERSITY

Searching Remote Databases, Please Wait