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Consequences for Future Return with Earnings Management through Real Operating Activities

Revista Contabilidade & Finanças, 2016-05, Vol.27 (71), p.232-242 [Peer Reviewed Journal]

COPYRIGHT 2016 Departamento de Contabilidade - FEA/USP ;Copyright Universidade de São Paulo, FEA, Departmento de Contabilidade e Atuária May-Aug 2016 ;This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License. ;ISSN: 1519-7077 ;ISSN: 1808-057X ;EISSN: 1519-7077 ;EISSN: 1808-057X ;DOI: 10.1590/1808-057x201602520

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Citations Cited by
  • Title:
    Consequences for Future Return with Earnings Management through Real Operating Activities
  • Author: Cupertino, César Medeiros ; Martinez, Antonio Lopo ; Costa Jr, Newton Carneiro Affonso da
  • Subjects: Accounting ; atividades operacionais reais ; BUSINESS, FINANCE ; Capital markets ; Cash flow ; Costs ; decisões operacionais ; Earnings management ; Executives ; Financial statements ; Forecasts and trends ; gerenciamento de resultados ; Production capacity ; Profits ; rentabilidade futura ; Return on assets ; Stockholders ; Studies
  • Is Part Of: Revista Contabilidade & Finanças, 2016-05, Vol.27 (71), p.232-242
  • Description: ABSTRACT This article analyzes earnings management through real operating activities by firms in the Brazilian capital market. This way of manipulating outcomes takes place when managers make suboptimal decisions in terms of timing and volume of operating activities. This study tests the hypothesis that firms engaged in earnings management through real operating activities might have a negative impact on future returns. Our analysis is restricted to nonfinancial firms listed on the Brazilian Securities, Commodities, and Futures Exchange (BM&FBOVESPA) with annual data made available by the Economatica(r) for the years from 1989 to 2012. Empirical tests involving regression on panel data and estimation of future firm returns and outcomes indicate a negative impact on return on assets (ROA) related to manipulation through real operating activities. This finding is useful for several stakeholders. It demonstrates that manipulation through real operating activities takes place in the Brazilian capital market, suggesting that earnings management extends beyond discretionary accounting choices in this country. The main contribution is demonstrating a negative relation between earnings management by using real operating activities and future returns. This finding is relevant for investors, particularly for the purposes of comparison and valuation of securities. RESUMO Este artigo analisa o gerenciamento de resultados por meio de atividades operacionais reais por parte das empresas no mercado de capitais brasileiro. Essa forma de manipulação dos resultados ocorre quando os gestores tomam decisões abaixo das ideais em termos de timing e volume das atividades operacionais. Este estudo testa a hipótese de que as empresas envolvidas no gerenciamento de resultados por meio de atividades operacionais reais podem apresentar um impacto negativo na rentabilidade futura. Nossa análise se limita a empresas não financeiras cotadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA), com dados anuais disponibilizados pela Economática(r) de 1989 a 2012. Testes empíricos com regressão de dados em painel e estimativa de rentabilidade futura das empresas indicam um impacto negativo no retorno sobre ativos (ROA) relacionado à manipulação por meio de atividades operacionais reais. Esse achado mostra-se útil para as diversas partes interessadas. Isso demonstra que a manipulação por meio de atividades operacionais reais ocorre no mercado de capitais brasileiro, sugerindo que o gerenciamento de resultados vai além das opções contábeis discricionárias neste país. A principal contribuição consiste em demonstrar uma relação negativa entre o gerenciamento de resultados com uso de atividades operacionais reais e a rentabilidade futura. Esse achado mostra-se relevante para os investidores, em especial para fins de comparação e avaliação de títulos.
  • Publisher: São Paulo: Departamento de Contabilidade - FEA/USP
  • Language: English;Spanish;Portuguese
  • Identifier: ISSN: 1519-7077
    ISSN: 1808-057X
    EISSN: 1519-7077
    EISSN: 1808-057X
    DOI: 10.1590/1808-057x201602520
  • Source: Open Access: DOAJ Directory of Open Access Journals
    SciELO
    AUTh Library subscriptions: ProQuest Central
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